Rozdzielenie notowań ropy i gazu
Od kilku dni można obserować zastanawiające rozdzielenie notwań ropy naftowej i amerykańskiego gazu ziemnego. Przez ostatnie miesiące surowce te podążały mniej więcej w tym samym kierunku.
W poniedziałek Bloomberg podał informację o znaczącym wzroście krótkich pozycji na gazie. Spekulowano, że w znacznym stopniu pozycje te zostały otwarte przez fundusz inwestycyjny, który równocześnie utrzymuje inne, równoważące pozycje, na innych aktywach.
Nie można jednak wykluczyć, że krótkie pozycje są jednostronne – czyli że nie są dostatecznie zabezpieczone. Możliwe również, że fundusz który je otworzył, otrzymał niedawno wezwanie do zwrotu części aktywów do inwestorów. W takiej sytuacji fundusz może dążyć do łagodnego zamykania swoich krótkich pozycji, poprzez kupowanie kontraktów na gaz. Zapewne nie chce tego robić zbyt szybko, by nie stracić wypracowanych do tej pory zysków lub nie pogłębiać strat.
Jeżeli tak wygląda sytuacja na gazie ziemnym, należy sobie postawić pytanie, czy fundusz zdąży pozamykać swoje pozycje, zanim powolny wzrost cen gazu nie nasili zakupów surowca przez odbiorców rzeczywistych, albo zanim inni inwestorzy nie dostrzegą rozerwania korelacji i zaczną kupować gaz?
Czynniki fundamentalne wydają się w obecnej chwili sugerować dalszy spadek cen gazu.
DISCLOSURE:
- gaz ziemny – długa pozycja
Tags: crude oil, hedge fund, hedge funds, Natural Gas, Nymex
You can comment below, or link to this permanent URL from your own site.